瑞隆鋼鐵丨鋼市跌停潮擴大 后期關注兩大因素

今日國內鋼市跌停潮擴大。

　　繼動力煤及雙焦上演跌停板后，今日成材端螺紋、熱卷期貨超預期暴跌，其中螺紋鋼陷入跌停板大軍，5000元大關輕易失守，熱卷則潰退至5200元關口，雙焦分別在3100元和3600元附近偃旗息鼓。

　　現貨市場價格快速回落，價格多次調整，部分地區和品種累積降幅高達200元以上，市場交投氣氛明顯不及昨日，商家低價跑貨操作明顯增多，總體出貨卻寥寥。但也不完全盡然，南北市場情緒略有分化，一部分持看空心理，并不急于采購，部分則嘗試試探性抄底采購，目前尚未形成主流。

　　在價格暴跌過后，市場總是試圖尋求背后的因素，歸納來看主要是兩大方面，一個是政策因素，一個是市場因素。

　　政策方面，近日來國家對于高價的耐性越來越小，對煤炭三兄弟的監管力度之大、調控之頻超出市場想象。

　　另一方面來自于市場端對于減產邊際減弱預期增大，而需求兌現預期落空，以上因素共振，導致市場悲觀情緒繼續發酵并擴大化，是價格暴跌的主要因素，而資本市場借機洗盤則起到推波助瀾的作用。

　　后期需要關注兩大方面的變化，一是，需求端的變化，二是，資本端及情緒面的變化。

　　單從鋼市本身來看，在供給端邊際預期變化不大，后期關注焦點將轉向需求端，在10月需求兌現不及預期的情況下(影響需求因素，一個是天氣因素，一個是房地產和制造業表現不佳，再有就是資金落地的周期性和導向性導致終端手中資金相對緊張有關)，需求是否延后釋放還是就此提前結束是重點。

　　此外，是否提前進入冬儲季，在價格暴跌擠去泡沫之后，市場恐慌觀望情緒釋放，會不會引發抄底需求等等，需要動態觀察。

　　再有就是，重點關注原料端鐵礦石的變化情況，如果按限產后期邊際減弱甚至集中復產來推演，理論上前期由于限產所導致的低估值品種鐵礦石將有較大的反彈空間，品種間差異性的變化要重點關注，若如此，或反向從成本端對鋼價形成支撐。

　　短期來看，筆者仍然維持昨日觀點，在市場情緒未完全消化之前，不排除仍會出現調整行情，同時關注觸底反彈機會，在以上影響因素未明朗前，市場反復震蕩行情或繼續。

　　期貨市場

　　鋼鐵現貨

　　鋼坯

　　10月21日唐山鋼坯出廠價5090元/噸，較昨日降80元/噸;午前倉儲現貨部分報5220-5230元含稅出庫部分成交。市場方面，下游采購意愿弱，今早唐山鋼坯直發成交偏弱。黑色系期螺持綠走低，貿易商心態悲觀，午后倉儲現貨部分報5050元含稅，市場報價少，交投氛圍顯冷清，據了解，10月下半月，大部分獨立軋鋼廠自21日起執行停限產政策至31日，鋼坯需求進一步減弱，從而打壓貿易商操作的積極性，但考慮到鋼坯自身供給仍顯緊張，因此廠家降價幅度有限，預計明日唐山鋼坯價格窄幅探降。

　　庫存方面，今日唐山地區主流倉儲庫存總量為35.39萬噸，較昨日減少1.16萬噸。21日唐山型材價格降10-50個穩，期螺持綠震蕩，各方觀市情緒較濃，午前整體交投一般，工字鋼主流報價5620元/噸，槽鋼主流報價5620元/噸;角鋼5#5620元/噸。

　　建筑鋼材

　　今日建材市場價格大幅下降，整體成交較弱。期貨方面整體走勢偏弱，期螺跌停，市場有恐慌情緒，一方面盤面資金提前逃離，再者需求不及預期。預計明日持續盤整趨弱。

　　【建材主導城市動態】北京今日市場價大幅下降，螺紋主流價格在5480元/噸。杭州建材市價暴跌，中天螺紋報5450元/噸。廣州市場一線資源主流價格在：韶湘粵5970-5980，柳鋼萬鋼5830-5850，承鋼撫順5810，以上均為磅計送到價。

　　板材

　　熱卷：今日開市， 國內熱卷價格小幅下調，全國熱卷現貨市場平均價格較上周五下降49元/噸。價格方面，期卷高開低走，現貨市場情緒低迷，受環保限產政策影響，部分鋼廠停產檢修，鋼貿商多觀望為主，且下游終端需求低迷，下游商戶采購情緒較低，加上成本端鋼坯支撐窄幅下調，市場交投氣氛乏力，鋼貿商謹慎補庫。

　　成交方面，下游客戶拿貨意愿不佳，多謹慎觀望，商戶報價隨期卷反復調整，成交電議為主，整體交投情緒較為低迷，出貨一般，國家多部門出手管控，黑色期貨午后大跳水，現貨市場操作情緒低迷，目前限電限產有所緩和，鋼企出廠價格維持高位，貿易商普遍維持觀望。近期國家發改委加大期貨市場監控力度，限制過渡投機炒作，國家能源局督促確保四級度自產煤有序增產高產，黑色期貨大幅走低，市場情緒低迷，加上下游終端經營壓力大，多按需采購。

　　中厚板：今日開市，國內中板報價整體持穩運行，從市場反饋消息來看，今日期貨市場繼續受到政策面影響，黑色系各主力合約延續弱勢，好在截至上午收盤，中板市場在低位庫存支撐下，現貨報價運行較為堅挺。不過隨著下午期貨低開運行，雙焦主力及螺紋主力紛紛跌停，熱卷、礦石等主力大幅跳水，下游及終端市場觀望情緒加重，部分商家執行低價讓利操作，亦有部分商家執行封庫操作。追蹤成交情況來看，今日市場整體出貨較少，如邯鄲、天津、江陰、樂從等地大戶日出貨均量約在600-700余噸左右，個別商家出貨量突破千噸，且多為上午出貨，下午市場整體略顯冷清。

　　后期來看，隨著國家層面大力整治惡意炒作，動力煤等主力合約不排除有繼續下調的可能，成材市場或承壓下行，有鑒于此，預計明日國內中厚板市場報價應繼續小幅回落走勢。

　　冷軋：全國冷軋板卷市場價格下調為主。熱卷黑色系期貨午后大幅下跌，華北地區市場冷軋板卷市場價格繼續下調30元，貿易商議價出貨為主。庫存方面，近期鋼廠到貨資源不少，市場庫存較上周略微下降，市場需求依然不高，價格上漲動力不足。華東地區冷軋板卷價格下調30元，華東市場商家出貨節奏放緩。目前江蘇部分鍍鋅生產企業限電有所緩和，在政府未明確規定停產時，部分軋機可恢復生產。成交方面，據貿易商反饋，在供需雙弱環境下，目前市場成交還處于疲軟階段，今日出臺的表需數據使得情緒低迷，對后市行情持謹慎偏悲觀態度，操作上偏出貨去庫為主，不過實際去庫效果并不理想。

　　總體來看，預計明日國內冷軋板卷價格維持跌勢。

　　管材

　　焊管：管廠方面，今日焊管、鍍鋅管主流管廠價格政策暫持平，月均利潤空間不大，鋅錠價格仍處高位，管廠調整意愿暫不強，現主導管廠實際成交價焊管5900-5950元，鍍鋅管6550元左右。市場面，現各地市場價4寸(3.75mm)焊管6000-6400元，鍍鋅管6500-7000元，部分松動20-30元，成交快速轉弱，貿易商資源流轉均是小批量甚至停滯。近日期現寬幅調整，原料端期盤現跌停，方坯出廠價下調80至5090元，下行壓力逐步加大。預計焊管價格將陸續隨行低靠。

　　無縫管：21日國內無縫管市場價格穩。目前管廠價格一直處于高位震蕩狀態，現山東臨沂地區108*4.5出廠價報6400-6520元，河南地區無縫管108*4.5出廠價報6500-6650元。

　　據近兩日了解，部分地區限產限電力度有所加強，加之十九屆六中全會下個月將在北京舉行，北京及周邊城市各項管控措施只會愈加嚴格，其中北京地區各規格無縫管庫存都很緊張，出現了“有價無貨”的現象;石家莊20日接到通知：即日起全市施工工地停止施工作業;泰安地區20日下午無通知停電，貿易商利用發電機發電裝貨。

　　從短期來看，一系列管控措施的實施加劇了“供需雙弱”的態勢;若長期以往很可能出現“需求少于供給”的情況。預計明天國內無縫管市場以穩為主。

　　型材

　　10月21日國內型材市場型材價格持弱下跌，受到環保以及限電影響，北方大部分鋼廠基本處于停產階段，期螺的弱勢下跌，型材市場需求遇冷 ，需求急劇萎縮，鋼廠盤中持續讓利，市場依舊較難喚醒，終端采購意向薄弱，據統計截止16：30唐山24家型材鋼廠出貨總量約11086噸;鋼坯尾盤繼續下跌80至5090元/噸，鋼廠成本支撐下陷，預計明日國內型材價格將會震蕩下跌。

　　優特鋼

　　今日國內優特鋼市場繼續下行。整體成交不暢，期螺大幅下挫，市場心態逐步趨弱，部分商家加大讓利幅度以求出貨。

　　鋼廠方面：今日淮鋼、沙鋼永興、河南濟源、湘鋼、南鋼、杭鋼對優特鋼出廠維持不變，中天、衢州元立、濰鋼對優特鋼出廠下調100元，常州東方對優特鋼出廠下調30元。市場方面：山東地區主流報價5740-5900元。江浙地區主流報價5800-5890元。

　　目前供應端受限產限電影響，減產幅度進一步加大，市場呈現供需兩弱格局，資本市場震蕩下行，終端觀望情緒較濃。預計明日國內優特鋼市場價格將以弱勢運行為主。

　　瑞隆鋼鐵集團丨一站式鋼鐵采購平臺，是河南地區的專業的型材/板材管材/建材經銷商，公司常年萬噸庫存，室內倉庫、裝貨快捷方便，主要銷售角鋼、槽鋼、工字鋼、H型鋼、方管、圓管、板材及加工等業務，銷售各大鋼廠螺紋鋼、盤圓、盤螺、高線等。咨詢熱線：15538116565(微信同號)。